转瞬2026年程度条接近过半，上半年的A股商场，用“酸爽”二字形容再相宜不外，上证综指最高涉及4258.86点，深证成指最高涉及16207.75点，创业板指更是不停刷新了历史新高。一边是AI半导体“狂飙突进”，一边是破钞、金融时时时护盘，商场在不合中走出结构性慢牛行情。

K8凯发中国官方网站

　　5月末的技艺窗口，券商们的中期策略已持续出炉，下半年A股将怎么演绎？机构不雅点觉得，商场将迎来牛市下半场，估值和事迹共同运转的新阶段。具体赛谈的投资，券商一致觉得AI干线不会熄火，仅仅会参加“精挑细选、产业链深挖”的新阶段。

　　商场作念多信心高潮

　　上半年的“获利单”，咱们用数据盘一盘更靠谱。限定5月29日，A股总市值约131.95万亿元，较岁首增长7.29%。近一个月以来，日均成交额基本保管在3万亿元傍边，“不差钱”行情特征赫然。两融余额扫尾历史性打破，5月25日，两融余额初次站上2.9万亿元，且近四个交往时，两融余额仍在捏续攀升（见表1），杠杆资金跑步入场，彰显商场作念多信心。

　　板块发达颇为分化，AI算力链成商场“顶流”，半导体、光通讯、CPO、液冷等板块年内涨幅居前，资金抱团意愿激烈。与此同期，白酒、医药等大破钞板块震憾筑底，煤炭、化工等周期品种悄然走强，变成“科技遑急、周期注重”的方式。

　　方正证券觉得，A股在牛市第三年起步惊艳，PPI和科技产业双运转，权衡下半年，A股有望参加牛市下半场，估值和事迹共同运转的新阶段。过往三轮级别较大的牛市（2005年-2007年、2014年-2015年、2019年-2021年），沪深300指数高点均达到5500点隔壁，讨论到冲顶阶段的神志不同，高下浮动在300点傍边（见附图）。本轮牛市正朝着第四个广宽高点前进，沪深300从2024年低点于今高涨幅度跳跃50%，淌若沪深300达到5500点，则涨幅空间还有13%傍边。下半年节拍上第三季度好于第四季度，除了日期效应除外，第三季度经济旺季加价预期、国内AI加快以及元首应答是中枢身分，第四季度好意思国大选的影响需要宠爱。干线接管上，牛市至少有两条干线，罢免先科技成长高景气，后低估+策略事件运转的轮动轨则，本轮牛市的干线是AI+HALO钞票。

　　三大细分处所值得要点关切

　　中信证券在5月27日的中期策略中暗意，乐橙体育身为上半年的完全“C位”，AI投资逻辑已从“谁在建造AI”转向“谁能妥贴AI”，硬件端“量”的爆发和诓骗端“落地”成为中枢看点。是以下半年的AI行情也不再是“闭着眼买芯片”的粗心模式，而是参加了“精挑细选、产业链深挖”的新阶段。

　　华泰证券则用“奇点”表面辞别AI产业链：存储、CPO、液冷等算力基础神气已迈入“奇点”阶段，浸透率快速进步，具备“戴维斯双击”后劲；国产大模子、云作事、行业诓骗仍处导入期，预期差更大。凡俗点说，算力硬件是“基本盘”，国产替代是“加分项”，诓骗落地是“爆发点”。

　　具体来看，三大细分处所值得要点盯防：一是算力硬件，HBM存储、先进封装、高速光模块、液冷建立等，受益于公共AI作事器需求爆发，订单排至年底，事迹笃定性拉满；二是国产AI算力，国产CPU、GPU、AI芯片，在自主可控策略加捏下，从“可用”到“好用”打破，替代空间精深；三是AI诓骗，智能驾驶、机器东谈主、企业作事、传媒电商，陪同Agent智能体落地，生意化变现加快，有望走出细分龙头。

　　虽然，AI板块短期涨幅较大，畴昔也可能会有波动。但券商也一致觉得，AI远未到泡沫化阶段，每一次回调齐是布局契机，要点脱色纯想法炒作、无事迹撑捏的小票，聚焦龙头和真成长。

　　周五的著述中，咱们聚首本年一季报和客岁的中报、年报，筛选出了本年中报大致率事迹连接快速增长的公司。统计发现，当今也已有公司崇敬发布了中报事迹预报，且其中不乏AI产业链公司（见表2）。

　　如光通讯想法股立讯精密，2026年上半年，公司捏续阐发多元化业务布局，公共化产能建设和垂直一体化材干上风，捏续深切与海表里中枢客户的诱导辩论，稳步鼓动居品诱导，客户导入和要点款式落地，与此同期，公司捏续在客户需求快速反应、供应链改善、老本优化及公共化委派材干进步等方面，进一步增强运筹帷幄韧性和抗风险材干，推动预报期内举座运筹帷幄扫尾矜重成长。公司权衡上半年扫尾归母净利润78.4亿元-81.06亿元，同比增长18%-22%。

　　光纤光缆想法股出息光子也在招股意向书中预测，公司上半年净利润约为3825万元-4145万元，同比预增12.34%-21.74%。

　　（文中说起个股仅为例如分析，不作买卖保举。）

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP